{丰田又赚}了4：8万亿 是中国|三家头部车企利润之和的三倍

当小鹏、蔚来们还在为盈利焦虑时，丰田用一份财报让全球汽车业沉默——净利润4.8万亿日元，相当于12家中国上市车企利润总和的1.94倍。这家被视为"保守派"的巨头，正用一种近乎矛盾的方式证明：在电动化革命中，慢即是快。

01，利润碾压式领先：丰田净利润是12家中国车企总和的1.94倍

丰田2025财年（2024.4-2025.3）营收48.37万亿日元（同比+6.5%），营业利润4.8万亿日元（同比-10.4%），净利润4.765万亿日元（同比-3.6%）。

现金储备达8.98万亿日元，相当于大众、宝马、戴姆勒三家德系巨头现金总和的1.8倍。

营业利润率10%，远超大众集团的5.9%、特斯拉的7.2%。

对比更显震撼：

中国18家上市乘用车企业中，12家盈利企业2024年净利润总和仅1226.77亿元人民币。按1日元=0.05元换算，丰田净利润是12家中国车企总和的1.94倍，这一数字甚至超过比亚迪、小米、吉利三家头部企业净利润之和的三倍。

不过一向以稳健经营著称的丰田，还是在2025财年出现“增收减益”的问题。

对此，丰田汽车在业绩发布会上做出了解释。

主要原因是战略投入：2025财年，丰田在电池/氢能/软件领域投资了7450亿日元。

其次是市场环境因素，北美市场因工厂停产导致营业利润暴跌4205亿日元；日本本土市场跌了3275亿日元；中国市场利润缩水1148亿日元，广汽丰田、一汽丰田合资公司承压明显。

更严峻的预警是：丰田预测2026财年净利润将再降1万亿日元至3.8万亿日元，营业利润率从10%骤降至7.8%。这一调整背后，是丰田对特朗普关税政策、日元汇率的变动的审慎评估。

另外，丰田还将在7450亿日元基础上继续追加4700亿日元做研发，此举则彰显其“牺牲短期利润换取转型窗口期”的战略决心。

02，丰田正式按下BEV规模化的“加速键”

丰田2025财年销量端呈现“结构性增长”特征：全球总销量微降0.3%至1027.4万辆，燃油车基本盘保持稳定，电动化车型矩阵则加速扩容——HEV销量增长23.6%至444.1万辆，PHEV与BEV分别提升14.2%和23.9%，仅FCEV因商业化进程缓慢同比下滑75%。

但2026年财年，丰田却将BEV销量目标提升至31万辆（同比+113.8%），PHEV也提升至20.9万辆（同比+29.8%），彻底扭转此前“保守派”形象。

个人认为，这一转变的核心驱动力是因为电池成本聚降——业界人士指出当前磷酸铁锂电池的成本大约为370元/度。50度的磷酸铁锂电池包成本约2.5万元，较2022年初下降60%，使BEV车型在商业上能够实现盈利、具有可行性的状态。

当然，在发力BEV的同时，丰田并未放弃HEV/PHEV的成熟优势（占电动化总销量95%以上），更持续投入下一代FCEV技术。

这种“多路径并行”策略，本质是对“电动化未来非单一形态”的深度洞察——城市通勤依赖BEV、长途运输依赖FCEV、过渡阶段依赖HEV/PHEV，用技术储备对冲路径风险，避免“把所有鸡蛋放在同一个篮子里”。

03，丰田哲学：危机教育下的生存艺术

可能有人好奇，对比中国车企在电动车领域"烧钱抢市场"的激进策略，为什么丰田注重盈利，策略偏保守？

这种危机意识，源自2009年雷曼危机的深刻教训——当时丰田因过度追求规模扩张，导致销量暴跌15%，公司首次陷入亏损。

丰田章男担任公司总裁后，痛定思痛，(当时)发誓“我们必须不一切代价生存下来”和“恢复丰田”。从那时起，丰田决定不再陷入赤字。

所以即便在2020年新冠疫情的剧烈冲击下，丰田新车销量同比锐减15%，但其凭借稳健的成本控制体系与深厚的财务积淀，成功将利润降幅控制在极小范围。

这种稳健策略在电动化时代呈现新内涵：既不盲目追随特斯拉的纯电路线，也不固守燃油车利润。而是通过HEV/PHEV过渡方案维持现金流，同时为BEV/FCEV技术突破预留窗口期。

个人认为，丰田的多元电动化战略本质是“风险对冲艺术”，在行业波动期比押宝纯电路线的“单腿走路”车企更具韧性。

04，本土化破局之道：从“全球标准化”到“在地化深耕”

当然，作为消费者，我也关心丰田接下来在中国市场会有什么新动作。

2025年上海国际车展，丰田放一个大招，日后回看，这或许是丰田在华战略转型的关键一天。

丰田宣布，全球首发的铂智7由广汽丰田叶智辉领衔研发，bZ5车型开发负责人王君华来自一汽丰田，甚至连全球经典车型卡罗拉的下一代研发重任，也将交由中国工程师许天龙主导。

虽然只是研发体系的人事变动，但这一系列举措实则打破了“日本中心”的传统研发格局，并构建起以“本土需求驱动产品创新”的敏捷研发体系，实现从产品设计到技术应用的全方位在地化适配。

另一个例子是，在竞争白热化、格局瞬息万变的中国新能源市场，面对合资公司利润空间持续收窄的严峻挑战，丰田果断推出铂智3X车型，并以10.98-15.98万元的亲民定价强势入局。

过去常说，跨国企业来中国就是为了挣钱，从不干赔钱的买卖，所以不少合资车企压根不愿意投放电动车，怕亏钱。而铂智3X极具竞争力的价格则说明丰田已转变了这个思路，未来势必会有越来越多的，有竞争力的电动车上市。

从这两点看，丰田其实一点都不保守，这种"全球资源整合+本土敏捷响应"的双轮驱动策略，甚至还能充分发挥丰田全球供应链的规模优势，同时依托本土研发团队对市场趋势的敏锐洞察，实现产品开发与市场需求的高效对接，成功破解全球化布局与本土化运营之间的固有矛盾，为跨国车企的本地化转型提供了全新范式。

编者按：

看完丰田2025财年的财报数据，我认为这不仅是一组财务数字的呈现，更是传统车企转型方法论的集中展示：

短期看，它承受着关税壁垒、汇率波动、战略投资的多重压力，利润预期承压是转型必须支付的“学费”；

中期看，电动化产品矩阵的成型、服务型业务的崛起，正打开第二增长曲线；

长期看，近9万亿日元的现金储备、10%以上的净资产收益率、多元化的技术布局，构成穿越周期的核心资本。

当行业沉迷于“颠覆式创新”时，丰田用“进化式转型”证明：汽车工业的百年变革中，真正的胜者不是颠覆者，而是平衡术大师——在短期生存与长期布局间找到最优解，在技术突破与财务稳健间维持动态平衡。

正如丰田章男所言：“我们不是要成为赢家，而是要活到最后，亲眼见证汽车产业的终局。”这种“预备式经营”哲学，或许比财报数字本身更具启示意义。（文|李健波）

女神危机：不和谐的命运与选择交错

女神危机不和谐的命运与选择交错是一款结合角色扮演和战略战斗的游戏，围绕着命运的选择和不同角色之间的互动展开。以下是几个相关的问题及简要解答

游戏的核心玩法是什么？

游戏的核心玩法结合了角色扮演(RPG)和战略战斗。玩家选择不同的角色组成队伍，每个角色都有独特的技能和属性。战斗中，玩家需要根据敌人的类型和战斗场景合理配置角色，以最大化输出和生存能力。战斗，游戏还强调了剧情选择，玩家的决策将影响故事的发展和结局。

角色发展和互动如何影响游戏体验？

女神危机中，角色的发展与互动是游戏的重要组成部分。角色不仅可以战斗提升等级，还有各种装备和道具可以增强其能力。角色之间的互动（例如友情、敌对状态）会影响战斗效率和剧情走向。玩家需要关注角色关系，合理安排队伍组合，体验不同的剧情和结局，增加了游戏的重玩价值。

选择的结果如何影响游戏剧情？

游戏中的选择系统非常丰富，玩家关键时刻的决策会直接影响剧情的发展和角色命运。例如，选择帮助某个角色，将会 unlok 额外的剧情线和角色发展，而选择忽视或敌视则可能导致角色死亡或错失某些重要事件。这样的设计让玩家感受到每个决定的重要性，增强了代入感。

游戏的美术风格与音乐表现如何？

女神危机的美术风格融合了二次元元素和唯美的场景设计，角色造型生动、多样，使得每个角色都具有鲜明的个性。音乐方面，游戏的配乐与剧情紧密结合，适时渲染紧张或轻松的氛围，增强了玩家的沉浸感，整体上打造了一个引人入胜的虚拟世界。

（内容来源：财联社）